住房金融是住房产业发展的催化器和加速器,公共租赁住房项目也不例外。建设资金是公共租赁住房建设最基本的保障,也是目前制约公共租赁住房发展的主要瓶颈。公共租赁住房作为准公共产品,经济效益不明显,必须要有政府干预。但政府也无力单独承担建设公共租赁住房的责任,面对公共租赁住房项目建设庞大的资金需求,各地财政都存在巨大的资金缺口。如何适应当前阶段城市的发展要求,结合公共租赁住房特点探索创新融资模式,引入民间资本参与建设,满足庞大的社会需求,成为公共租赁住房健康快速发展亟需解决的关键问题。本文从我国公共租赁住房融资现状和国外保障性住房REITs的成功经验出发,深入分析当前我国公共租赁住房融资模式存在的各种问题,发现当前我国公共租赁住房融资模式主要存在以下方面的问题:第一,资金来源不明确;第二,资金投入不足;第三,融资渠道单一;第四,缺乏专业的融资机构;第五,融资效率低下。而这些问题又是受地方政府财力不足、融资渠道不畅、资本市场尚不完善、相关制度不健全等障碍制约。针对目前公共租赁住房融资模式的不足,本文提出利用房地产投资信托基金(Real Estate Investment Trust, REITs)来为公共租赁住房建设融资的构想,并对构建这一模式的可行性、投资回报、风险等进行了系列研究论证。通过定量和定性假设,本文利用内部收益率IRR模型对不同建设主体和不同市场条件下的公共租赁住房项目收益率进行了测算,发现在我国发行公共租赁住房REITs完全可行,从而为我国的公共租赁住房建设找到了一条有效的创新融资模式,对扩大我国公共租赁住房融资渠道、解决公共租赁住房建设资金短缺、完善公共租赁住房制度等方面具有重要的理论意义和实践意义。最后,针对构建这一融资模式,提出了相关政策建议。