企业的扩张和发展一般都依赖于日常经营中的原始生产和积累,现在伴随着传统扩张的同时,企业并购作为另一种加速企业扩张的有效方式,在实践过程中已经被有效、广泛地使用。企业并购的最大突出优势在于时间效率的把握上,相对于传统的扩张,并购所带来的速度优势是不可忽略的。然而,企业并购并非一定是成功的,并购过程中也存在着很大的风险尤其是财务风险,并购方对财务风险的管理对并购过程和结果有着重大影响,并购财务风险的管理不当可能直接导致企业并购的失败甚至让企业从此陷入泥潭。从世界范围角度来看,并购失败的案例并不少见,其中很大一部分是因为财务风险所导致。因此对并购财务风险的有效研究,建立起企业在实施并购时的风险管理体系,对企业并购的安全性以及效率的提高,都有不可轻视的重要的意义。企业并购财务风险管理在理论上有许多学者研究,但在具体的风险管理控制方面并没有定论,不同行业的企业并购以及不同时代背景下的企业并购,所面对的并购风险都会存在差异。本文在前人的理论研究基础上,以我国航空行业为背景,选择了在2008年世界经济危机时代下的东方航空和上海航空的并购作为具体案例进行研究,结合航空行业的高固定成本高流动成本以及业务流程必须高度系统化整合等特点,指出了航空企业在并购过程中所处不同阶段所面对不同的财务风险,并针对各风险提出了如何应对的对策进行了详细的论述。对并购过程中财务风险管理的经验进行总结,以供未来我国航空业的并购提供参考。