2018年,我国证券市场的低迷导致了大量上市公司大股东股权质押面临平仓线,上市公司大股东股权质押问题由此引起了社会各界广泛的关注,投资者普遍担心质押股权平仓可能引发的股市危机,对此,管理层不得不采取行政干预,阻止质权人的平仓行为,以此维护市场的稳定。事实上,无论是大股东的股权质押还是质权人依相关条件平仓,其均是相关行为人的市场选择,这种选择从理论上看应具有随机性,然而,通过简单的数据观察却不难发现,我国上市公司大股东股权质押却具有普遍性,这种普遍性一定包含有大股东选择股权质押行为的内在合理性,本文试图利用期权定价理论与模型从价值评价的角度来论证我国上市公司大股东股权质押行为选择的经济合理性,以此解释我国证券市场大股东股权质押选择偏好现象。本文在对相关研究文献进行系统梳理的基础上,首先,针对股权质押行为的特点,论证了股权质押行为的看涨期权性质;其次,利用期权定价模型对大股东股权质押价值进行了评价,并与其它可能的行为选择价值进行比较,得到理性大股东股权处置行为选择的条件;再次,依据大股东股权性质进一步分类探讨了大股东的股权质押行为偏好;最后,结合我国证券市场相关实际数据,利用实证分析的方法给出了我国上市公司大股东股权质押选择的经验证据。研究结果表明:(1)大股东股权质押行为等价于购买了一份看涨期权,股权质押的直接经济价值等于看涨期权下的股东期望价值;(2)与其他的股权处置行为相比,股权质押的价值通常大于卖出与非质押式持有股票;(3)与流通股相比,大股东更愿意质押非流通股。(4)与国有股东相比,非国有大股东有更为强烈的质押偏好。(5)与持股比例较高的大股东相比,低持股比例的大股东更加偏好于股权质押。(6)股权制衡度越高,大股东股权质押的程度越低。