我国目前大力发展PPP项目资产证券化,PPP项目结合资产证券化减轻了政府的财政负担、提高了社会公共产品的服务质量和供给效率。但由于PPP项目本身存在如获利能力差、未来现金流不稳定、项目存续期长等原因,与我国传统的资产证券化业务要求有一定差距,从项目的发起到成功落地,最后再到项目的存续期,期间面临的风险和未知较多。因此,对于PPP项目资产证券化风险及其控制的研究具有一定的现实意义。本文首先简述了我国PPP项目资产证券化的背景,同时通过对国内外相关文献的梳理,归纳出PPP项目的运作方式、PPP项目资产证券化的一般流程及目前学术界对于PPP项目资产证券化风险研究的重点;按不同主体划分,可以将风险归于与基础资产相关、与参与机构相关及其他风险三类。在研究方法上,本文主要使用了定性研究法、案例分析法、财务分析法、及对比分析法。在案例介绍部分,本文先是对华西川投PPP资产支持专项计划的底层资产情况进行阐述;其次,上升到专项计划本身,从交易结构、参与主体、增信方式等几个方面进行解读,使读者能够清晰地了解整个专项计划的运作方式。本文在案例分析部分,按照三个分类,重点分析了其中的未来现金流预测风险、政府违约风险、项目公司持续经营能力风险、原始权益人持续经营能力风险,同时也对诸如其他参与机构尽职履约能力风险、流动性风险、利率风险等进行了梳理。通过对该专项计划存在的风险及控制措施的分析,提出了以下风险防范建议:对于控制与基础资产相关的风险,可以通过提升基础资产质量、优化交易结构及采用多样高效的信用增级方式;对于控制与参与主体相关的风险,可以选择资信状况良好的原始权益人、审慎选择评级机构及增强参与机构服务能力的措施;对于其他风险的控制更多的是依靠完善相关领域政策法规、增强信息披露及加强风险防控体系的建设。