论文部分内容阅读
论文尝试通过实证分析，研究上期所燃料油期货价格形成机制，并建立多元回归模型对主要影响因素进行分析，然后根据建立的多元回归模型对模型中多因素进行对比分析，在此基础上对上期所燃料油期货价格的形成机制进行相关性和因果性分析，最后对我国上海期货交易所燃料油期货收盘价格运用短期动态均衡模型进行了预测。 通过对上期所燃料油期、现货基本情况的分析，论文探讨了上期所燃料油期货价格形成机制，认为上期所燃料油期货价格主要受到供求关系、原油价格走势以及期货库存和持仓量等主要因素的影响。在此基础上，论文进一步运用简单线性回归分析和因果性分析研究了上期所燃料油期货的价格发现功能，同时还重点选取了布兰特原油期货价格、NYMEX原油期货价格、新加坡燃料油现货价格、中国燃料油现货价格和中国燃料油库存量等九个变量，运用多元回归法建立和改进了上期所燃料油期货价格形成模型。 为量化以上变量对上期所燃料油期货价格形成的影响，论文首先对初始多元回归模型的相关系数表进行了分析，验证了美国原油库存量对世界大多数主要原油燃料油交易品种的期货现货市场价格变化的影响及上海燃料油的库存量与世界各大原油燃料油期现货价格的相关性。然后，论文对改进的多元回归模型的多因素进行了因果性分析，并重点对比分析了中美两国的燃料油库存与期价的关系。从多因素对比分析中得出中国华南燃料油现货价格、新加坡燃料油现货价格对中国上海燃料油期货价格有着比较明显的引导作用。布伦特原油期货价格对中国华南燃料油现货价格、新加坡燃料油现货价格、中国上海燃料油期货价格有着非常明显的引导作用，纽约原油期货价格对中国华南燃料油现货价格、新加坡燃料油现货价格、布伦特原油期货价格有着非常明显的引导作用，纽约原油期货价格都对中国上海燃料油期货价格有着比较明显的引导作用。新加坡燃料油现货价格对纽约原油期货价格，纽约原油期货价格、布伦特原油期货价格对中国燃料油库存量均有轻微的引导作用。 最后论文用两种预测方法有效地对我国上海期货交易所燃料油期货最近5周(即20051119—20051225)收盘价进行了预测，并建立了有效的短期动态均衡模型。