随着基金市场的快速发展,基金业呈现出家族化发展的新趋势,基金不再是一个单独的个体,而是以成员的方式存在于基金家族中。业绩排名靠前的明星基金往往是投资者关注的焦点,那么在家族化趋势下,明星基金是否会对基金家族造成一定的影响,为家族中的成员带来更多的资金净流入,即产生溢出效应?溢出效应的溢出方向是什么样的,具有何种特征的基金及其家族能获得更多的资金流入?溢出效应对基金家族与投资者会产生什么样的影响?本文主要针对以上问题进行研究。本文选取了2012年至2017年共24个季度的774支开放式股票型基金及其家族为样本进行实证研究,发现无论从家族角度还是个体角度,我国的开放式股票型基金均存在显著的溢出效应,但溢出效应具有不对称性。即业绩排名靠前的明星基金能为家族带来超额的资金流入,但排名靠后的垃圾基金不会带来显著的反向溢出。且相比于明星基金家族的其他成员,与明星基金拥有相同经理人的基金能获得更多的资金流入。基金家族上期的业绩表现、成立时间、规模、旗下基金数量、家族的稳定性以及基金经理特征变量均会对家族及个体基金的资金流产生重要影响。此后,本文分析了溢出效应对基金家族以及投资者产生的影响,发现溢出效应会为家族的造星行为提供动力,从而损害投资者利益。最后,本文基于理论与实证分析,从基金家族、投资者以及监管机构三方面提出了相应的意见与建议。