权益资本成本一直以来都是公司财务理论的热点和难点议题,在公司融资、投资决策和公司价值评估中扮演着极为重要的角色。目前国内外的研究主要集中在权益资本成本的度量以及诸如公司特征、公司治理和外部环境等权益资本成本的影响因素上,很少有学者将视角转向媒体治理,并研究媒体治理与权益资本成本的关系。那么,在中国这样一个经济转轨国家,媒体是否能发挥治理效果,有效降低权益资本成本呢?其两者之间的关系又会不会受到公司的所有权性质的影响呢?针对以上提出的这些问题,本文将理论与实证检验相结合,进行了一系列研究。本文根据公司治理、制度环境和权益资本成本的相关理论,从媒体治理这一法律外制度因素着手,理论推演媒体治理如何影响权益资本成本,以及媒体治理与权益资本成本的关系如何受上市公司所有权性质的影响。本文将媒体关注程度作为媒体治理的代理变量,以2007年和2008年深沪非金融类上市公司为样本总体,在进行了一系列样本筛选和选择后,最终获得500个上市公司的样本观察值为本文的研究样本。在对一系列诸如公司规模等可能影响权益资本成本的因素进行控制后,采用最小二乘法实证检验媒体治理和权益资本成本的关系,并检验媒体治理与权益资本成本的关系如何受到公司所有权性质的影响。本文的研究结果显示,媒体治理对降低公司权益资本成本具有较好的治理效果,但是其治理效果在不同的所有权性质的公司也有差异。具体而言：(1)媒体关注程度越高的公司,权益资本成本越低；(2)媒体治理对非国有公司的治理效果要强于国有公司,即国有公司的国有性质会抑制媒体发挥降低权益资本成本的治理效果。本文创新性地研究了媒体治理在降低对权益资本成本方面的作用,以及媒体治理与权益资本成本关系如何受上市公司所有权性质的影响,拓展了与权益资本成本和媒体治理相关的研究,丰富了现代财务理论体系。本文也结合了我国媒体市场和资本市场尚存在的一些问题,提出了一些看法和见解,在一定程度上为促进资本市场的健康发展做出贡献,找寻降低权益资本成本的制度因素(反应在媒体治理上)。