信用衍生品在次级债危机中表现出了对金融体系的负面影响力,引起了广泛的关注和争议。商业银行是信用衍生品交易的重要参与方,本文通过分析信用衍生品对商业银行信贷规模与质量的影响,可知信用衍生品创新是否实现了理论上的效用,以及对金融体系的积极、消极影响。并由此探寻信用衍生品创新的扬长避短之道,为我国信用衍生品发展提供智力支持。本文首先介绍了信用衍生品的创新原理,分析其市场现状及与次级债危机的关系;然后基于优化资产组合管理、助长信息不对称影响、强化放款意愿这三个视角对这一课题进行了理论分析,综合这三类理论研究结果可知:信用衍生品对银行贷款发放和经营绩效可同时产生积极和消极的影响,最终影响方向取决于正负净值。其后,本文基于美国商业银行信用衍生品使用量数据,建立了动态面板模型,分别对信用衍生品使用对商业银行贷款规模、贷款组合构成、贷款质量和总体收益四个方面影响进行回归分析,结果表明:信用衍生品的使用并未显著扩大信贷规模,但会加大高风险贷款所占比例,并降低贷款质量,同时对银行收益水平未形成显著影响。最后,基于理论、实证研究结果,本文提出了对我国信用衍生品发展的政策建议:在监管机制方面,对信用衍生品基础资产池构成和质量进行监控和限制,健全信息披露制度,让监管跟上金融创新的步伐;在市场建设方面,建立规范、高效的金融中介服务机构,完善法律法规,加强二级市场建设。