在经历了近三十年的发展之后,我国债券市场已经成为金融体系中极其重要的一部分。随着2014年3月,上市公司*ST超日明确宣布“11超日债”无法兑付,构成实质违约以来,我国债券市场上持续了几十年的刚性兑付的特性被打破,自此以后我国债券市场中债券违约越来越频繁,违约金额越来越大,违约主体越来越多样化。研究债券违约风险背后的成因并建立有效的风险预警机制,不仅有利于维护债券市场的健康合理运行,更可以帮助整个金融体系降低非系统性风险,使其得到更好的发展。根据文献显示,目前已经有不少关于各种债券违约公司的案例分析,但具体到制造业这一行业企业的债券违约风险分析还比较少,考虑到制造业企业发债数量、违约数量都较多,并且制造业对于国民经济有着举足轻重的意义,因此研究分析制造业这一行业特有的债券违约特点有很大的价值。本文先对国内债券市场及信用债市场发展情况及发展空间做出了分析,随后进一步对我国债券违约地域分布、信用债总体违约趋势做出了回顾,接着进一步回顾了近年来制造业企业信用债发行数额走势与总体占比走势,并对制造业企业信用债违约量与宏观经济走势形成对比分析,最后再回顾了制造业信用债违约前评级情况。本文从盈利质量、企业成长性、两权分离度三个层面提出假设,针对制造业企业信用债券违约影响因素,以Logit模型着手,通过选取变量、建立2014-2020年23838组面板数据观测值（含制造业组11727组,非制造业组12111组）,并通过一系列数据预处理和预检验,最终确定固定效应模型,接着进行制造业组与非制造业组分组回归,得出制造业与非制造业企业各自债券违约的影响因素,并进一步通过多种方式验证其组间回归系数差异,得出制造业企业违约风险中区别于非制造业企业的特点。最终得到结论:企业的盈利波动性越大,资产成长性越小,两权分离度越大,资产收益率越低,现金周转率越大,杠杆率越高,总资产的规模越小,最大股东的持股比例越大,在一定程度上都会造成制造业企业违约概率上升,并且在盈利波动性、两权分离度、现金周转率三个变量上制造业与非制造业企业存在显著差异。最后再利用probit模型对数据进行了模型稳健性检验,并利用样本内和样本外检验论证了回归模型的预警性。最后根据实证研究,本文认为最能显著促进制造业企业构成债券违约的前三大因素是两权分离度过高、盈利波动率过高和资产负债率过高,随后根据现有的债券违约模型的特点展望了未来关于违约预警机制的研究。