本文在明确房地产信托投资基金(REITs)的内涵与特征的前提下,基于美国是REITs制度的发源地且发展最为完善、新加坡是亚洲最早设立的REITs市场、香港与大陆市场的亲缘关系等原因,分别从发展动因、发起设立、核心投资政策、税收要求、收益分配政策几个方面对这三个国家地区的 REITs 市场进行了比较分析。各国法律都是本着规范市场、保护投资者的原则,对 REITs 的各个方面进行定义与规定。通过比较不难看出,REITs 制度的核心在于收益分配政策、税收要求与投资政策三个方面。基于对 REITs 制度的分析,本文结合我国房地产业、房地产融资和法律制度的现状,从法律约束、经营约束、税收政策、资金融通、流通制度、房地产制度六个方面分析了在我国现有制度下发展 REITs 产品所面临的障碍。接着,从 REITs 的基本组织形式的角度,本为结合我国市场环境和法律制度对公司型与契约型两种发展模式分别进行了分析。按照发展成本小、可控性高的原则,本文认为我国应通过专项立法首先开展契约型 REITs。最后,根据所得结论本文对我国发展 REITs 提出政策建议。