企业的投资决策决定了其价值积累，投资效率则是判断这一积累的效果标准。在一个有效的资本市场上，高效率的投资可以为企业带来充足的现金流回报，实现企业价值增值以及可持续发展的目标。因此，投资效率一直是公司领域最为重要的研究之一。随着全球经济回暖，金融市场的重要性再次凸显，学术界和实务界将大量注意力放到股票市场的研究中。在弱式有效的股票市场中，股票价格无法正确反映企业基本价值，容易发生股价高估或者低估现象，导致市场资本流向低效率领域。同时，信息透明度对资本优化配置也有一定的影响。信息透明度的提升可以降低企业与利益相关者之间的信息不对称程度，降低外界投资者的预期风险及内部管理者的道德风险，从而引导企业进行理性决策，提高企业投资效率。本文主要内容是从企业层面探究股票误定价、信息透明度对投资效率的作用关系，并且进一步将股票误定价细分为股价高估与股价低估，将投资效率细分为投资过度与投资不足，深入探究变量间的影响关系。本文通过构建研究假说，选取深圳证券交易所335家上市公司2007-2013年数据，建立多个多元回归模型进行假设检验，然后对检验结果进行分析并得出相应结论，提出相应的政策建议。本文采取Richardson (2006)预期投资理论模型对投资效率进行测量，并通过拟合预期Tobin’s Q残差值的方法计算股票误定价变量。本文经过理论分析与实证检验，得出以下结论：（1）股票误定价对投资效率有负向影响关系，信息透明度对投资效率有正向影响关系，在企业误定价水平较高的情况下通过提高信息透明度水平可以降低投资效率的损耗程度；（2）相对于投资不足，股票误定价与投资过度负相关性更大，其中股价低估与投资过度更为相关，股价低估可以有效缓解投资过度行为；（3）在信息透明度较低的情况下，企业更可能发生投资过度行为。我国学者对于股票误定价的研究尚处起步阶段，少有学者将股票误定价、信息透明度与投资效率放在一个概念框架下研究。本文结合我国实际制度背景，通过实证研究得到相应结论，在理论与实践方面具有一定的创新性。