城投债在我国债券市场中的规模的不断上升,但高等级信用债则越来越少,而且近几年来出现越来越多的违约风险预警事件,城投债的违约风险已经不容忽视。但在目前的债券市场中,城投债却受到了众多投资者的追捧,成交量与日俱增。其原因很大一部分在于投资者认为政府会为城投债的还本付息提供担保,但相关法律已经明确规定不允许地方政府以任何形式为其提供担保,所以城投债并不等同于国外的市政债,政府也没有义务为其承担偿还本息的责任。由此可见,投资者对于城投债的风险状况表现的过于乐观。所以本文就城投债的信用风险影响因素进行分析,并通过实证研究来探寻这些因素对城投债的信用风险影响程度。　　本文先从三个方面对城投债的概念进行了界定,分别是发债主体的股东情况、从事的业务性质以及偿债资金来源。之后再介绍城投债的成因、特征以及当前面临的风险状况,其次再对城投债的影响因素进行理论分析研究。最后针对上述提出的因素进行实证研究。由于城投债违约率数据的缺失,无法通过其衡量城投债的信用风险,所以依据收益与风险相匹配的原则,通过城投债的信用利差来间接代表其风险水平。回归分析结果显示,城投债的信用利差与当地的GDP水平、地方政府的支持力度、发债主体的资产规模以及担保呈现负相关,而与企业债券的收益率呈现正相关。最后针对以上的因素提出几点建议,分别是依据地方的经济发展和财政收入水平来控制城投公司的数量,加强对城投公司资产的监管以及提高担保法的执行力度。