我国金融市场发展的历史比美国要晚很多,对财务危机预警模型的研究也往往参照国外已有的研究成果。其中源于美国的Z-score财务危机预警模型便是被广泛认可的,具有较高预测准确度且计算简便的财务危机预警模型。但由于中美两国在经济制度和会计制度上存在差异,该模型对中国上市公司财务状况的解释力度并不十分显著。因此,本文主要的目标是构建用于预测中国上市公司财务危机的Z-score模型,通过与美国的Z”模型的对比,进一步分析两国会计制度的差异对模型中财务变量选取的影响。本文主要运用经济学和统计学的相关知识和理论,通过研究Z-score模型,运用模型的推导原理,调整其中包含的财务变量,进而构建出适合于预测中国上市公司的Z-score模型。之后,从多个方面对得到的Z-score模型在中美两国之间进行比较研究。其中包含:中美两国Z-score模型选用变量及其系数的对比分析,Z-score模型针对当今两国市场的适用性分析,模型对制造业和非制造业上市公司的预测效果比较,以及它与二元选择模型的优劣性分析。从Z-score模型对比的结果可以看出,中美两国经济制度和会计制度上的差别,决定了适用于美国的Z-score模型不能直接套用于中国上市公司。由于两国会计核算方法的不同,使得部分能反映美国上市公司财务状况的变量,不能代表中国上市公司的财务状况。而且相较于美国上市公司,中国上市公司更看重盈利能力。此外,针对两国上市公司市场的Z-score模型也有相似之处。它们对制造业上市公司财务危机的预测准确率都要比非制造业上市公司的高。最后,Z-score模型与二元选择模型相比,在计算上更加简便,判定准确度也在伯仲之间。所以,Z-score模型对于我国投资者来说,是非常具有参考价值的财务危机预警模型。