“新国九条”的提出,使市值管理在我国的发展进入了一个新的阶段,市值等各项指标逐渐被引入到国有企业考核体系中,在民营企业中,管理者、投资者也逐渐重视对市值管理的运用,市值管理的时代正在逐步开启。从企业内部来看,市值相关指标成为企业绩效评价的重要影响因素,从企业外部来看,通过对市值相关指标的分析,可以判断出在当前资本市场条件下,投资者对于公司发展前景的预期。在市值管理时代,公司的发展深受市值管理的影响,通过有效地市值管理活动能够使企业的内在价值在资本市场中得以反映,促进上市公司市值以内在价值为基准理性地波动。然而由于目前市值管理仍属于新兴事物,相关的研究还不够全面深入,一些上市公司的管理者对市值管理的理解比较片面,认为市值管理只是简单的“低买高卖”,而没有意识到市值管理应与企业战略结合。此外,企业管理者没有从根本上理解市值管理的概念,这种认识偏差使得市值管理存在短期化、随意化和简单化的缺陷,进一步导致了上市公司市值管理出现分化。从本质上来看,市值管理是在提升企业内在价值的基础上促进股价的理性回归,避免市值的不合理波动,最终实现市值的长期、稳定、健康发展。本文采用比较分析的方法,选取国内医药制造企业中具有相近行业地位的恒瑞医药和复星医药作为案例企业,基于二者股本规模和利润规模相近但市值表现相差甚远的状况,从市值管理的内容入手,分别对二者的价值创造方法和效果、价值经营方法和效果以及价值实现方法和效果进行比较分析,通过研究,发现市值管理最核心的因素是上市公司自身的价值创造能力,如果缺乏内生性价值创造的支撑,即使短期内实现了好的市值管理效果,从长远来看也是无益的。此外,进行市值管理不仅应当关注主业优势,还应提高核心竞争力、控制企业风险以及加强投资者关系管理,总而言之,上市公司市值管理应作为一项长期战略贯穿于企业经营的各个阶段。