当前，德国保险人制定投资战略的难度变得越来越大。内部，他们受到产品设计、保险技术风险集合、可支配总预算以及人员与技术配备的制肘；外部，他们还必须关注资本市场与竞争局面的变化、国家监管法律的更替、还有行将出台的新一代欧洲偿付能力体系Solvency Ⅱ。在众多因素的约束下，特别是面对欧盟新一代偿付能力体系的各种要求，德国保险人将采取何种投资战略，是本文研究的课题。 本文从保险人投资战略制定的基本问题出发，介绍了保险投资的成因、形式、融资、原则、风险，以及保险人制定投资战略的一般程序。在概述欧洲偿付能力体系改革进展之后，本文继而详细分析了Solvency Ⅱ的引入将对德国保险人投资产生的影响。随后，在进一步结合Solvetmy Ⅱ框架下保险人在资产配置、定量模型、风险管理方面受到的挑战及其应对现状的基础上，本文深入探讨了外部资产管理战略在改善保险人自有资本配置及其投资风险管理两方面的积极作用，论证了它作为德国保险人Solveticy Ⅱ框架下投资战略的可行性。在主题部分完结后，本文简略地分析了solvency Ⅱ对我国未来偿付能力监管改革的借鉴意义。 最后，作者简要总结全文，并指出进一步研究工作的方向。