投资决策是财务管理的核心，其效果好坏不仅影响企业的健康发展，而且与企业的债权人、投资者、企业员工和政府的利益密切相关。从本质上来看，提高投资决策的效果需要完善投资决策机制，进一步需要合理分配投资决策权、完善投资决策程序和改进投资决策方法，否则，不能提高投资决策的效率和效果，因此，从这三个方面完善投资决策机制具有重要意义。　　由于证券行业属于典型的金融类行业，与传统的制造行业明显不同，所以，证券行业的投资决策机制具有明显的行业特征，它们主要投资于股票和债券等金融资产，而不是原材料和机器设备等实物资产。随着注册制的推行，证券公司面临新的机遇和挑战，提高投资回报率变得越来越困难，怎样改进证券公司的投资决策机制显得十分重要。因此，本文从行业角度，针对证券行业上市公司面临的宏观因素、产业因素和微观因素进行分析，得出适用于证券行业的研究结论。　　本文首先进行文献综述，发现其他学者只是针对宏观因素、产业因素和微观因素中的一个视角进行研究分析，得出了大量研究成果，但是并没有将这三个因素结合起来分析。在此基础上，从理论上论述宏观因素、产业因素和微观因素对投资决策的影响，然后对我国证券行业上市公司投资回报率和影响因素进行描述性统计，发现证券行业上市公司投资回报率与某些变量之间存在相关关系，接着对影响证券行业上市公司投资回报率的因素进行实证分析，得出居民存款总额、股票的成交额和净资产收益率对投资回报率的影响较大，其余变量对投资回报率的影响相对较小，甚至没有影响，最后在实证结论的基础上，对改进证券行业上市公司的投资决策机制提出有关投资决策权责分配、投资决策程序、投资决策方法和对外部环境科学合理的判断等方面的建议。