近年来,我国基金市场行业得到了快速的发展,基金公司所管理的资产规模也越来越大,产品日益丰富。为了能过更好地帮助投资者挑选出业绩优异的基金进行投资,许多评级机构在这样的背景下应用而生,例如中国银河证券基金研究中心、晨星基金和讯基金等,都推出了自己的基金评级体系,以基金净值增长率等指标为依据对基金进行了排名。许多投资者由于知识和时间的限制,在整个投资过程中无形的将评级机构对基金的评级和排名情况作为参考依据。因此,业绩较好排名靠前的基金被市场定为“明星基金”,而基金管理公司拥有明星基金的公司也自然的被称为明星家族。由于明星基金具有光环效应,它受到了广大个人投资者的追捧和喜爱。在我国证券市场上出现了一种普遍现象：大量个人投资者会选择以明星基金的重仓股为依据进行投资。行为金融学把这种现象叫做“羊群行为”,它所折射出的是投资者的一种非理性的投资行为,投资者在投资过程中,投资者的思维过程及投资决策行为没有建立在对投资标的的充分分析上,其决策行为容易受到其他市场主体影响,并作出模仿或跟从他人投资行为的投资方式。文章在分析明星基金的明星效应、基金家族利用基金的明星效应打造明星基金行为及投资者追随行为(羊群行为)的基础上,从我国证券市场上大量散户投资者热衷于追随明星基金重仓股的这一现象入手,分析了投资者为获得超额收益会选择追随明星基金操作作为一种有效的投资途径,进而对基金明星效应对我国个人投资行为进行了研究。文章的研究结论：1、在明星基金具有溢出和光环效应作用下,大量的个人投资者为获得超额收益而追选择追随明星基金操作作为一种较好的投资途径。2、作者用实证数据验证了长期的追随明星基金的操作可以获得超额的收益。这也很好地解释了为什么在中国证券市场上,有大量的投资者追随明星基金操作。3、追随明星基金行为会产生如市场操作、内幕交易和利益输送一系列的负面市场行为。另外,基金明星效应会带来额外的收益,于是,一些基金经理和基金公司就会通过一些不正当竞争行为来获得收益,从长远考虑,不利于基整个证券市场的健康稳定发,并且对投资者产生不良的影响。4、最后本文针对以上现象,对于投资者利益的保护提出了一些对策,包括改革目前的监管体制,完善基金公司管理体制等。