我国社会发展进入新时代,我国经济正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期,建设现代化经济体系是跨越关口的迫切要求和我国发展的战略目标。金融是现代经济的核心,十九大指出“深化金融体制改革,增强金融服务实体经济能力,深化利率和汇率市场化改革”。面临国内外复杂形势,我们应始终坚持社会主义市场经济的改革,完善要素市场化配置机制,特别是提高金融体系资金配置效率对于经济增长有重要作用。自改革开放以来,我国金融深化程度不断提高,金融机构的数量和多元化以及金融工具的多样化都有了极大地提高,特别是1996年开启利率市场化改革之后,我国金融深化程度不断在加深。但我国金融体系效率与能力相比发达国家仍有较大差距,金融市场功能不健全,效率还有待进一步提高。怎样通过金融深化加快我国金融改革进程,突破困扰中国经济社会多年的梗阻点,盘活存量资产、拓宽投资途径和方式、提高投资效率,并在此过程中使国民财富能够保值增值,最终实现经济高质量的增长等等。这都需要我们在新的背景下去探究利率市场化、金融深化和经济增长之间的动态联系,进一步发现问题并寻求解决问题的方法。大多数学者一般都是用金融存量指标、金融流量指标和金融市场规模和结构指标来衡量金融深化,很少有从金融资产价格方面去衡量金融深化。本文通过理论与实证深入研究加入利率市场化指标的金融深化与我国经济增长的动态联系。利用1996-2017年月度数据,用利率市场化指数和证券化率作为金融深化的代理变量,用工业生产增加值同比增长率作为经济增长的代理变量,首先进行了时间序列变量的平稳性检验,发现所选变量数据均是平稳的;然后对金融深化和经济增长的相关性和因果关系分别进行了回归和格兰杰因果检验,最后建立VAR模型,借助Eviws10软件,对代理变量进行脉冲响应和方差分解,探究金融深化和经济增长的动态联系。结果发现,(1)利率市场化和股票市场发展指标的系数为显著的正值,即金融深化与经济增长有显著的正向相关关系。投资依然是影响我国经济增长的最主要因素,其次,对外贸易对我国经济增长的影响也很大。政府支出对经济增长有负的但不显著的影响,通货膨胀对经济增长有正的但不显著的影响。(2)利率市场化与经济增长互为格兰杰原因,证券化是经济增长的格兰杰原因,但经济增长不是证券化的格兰杰原因;其他影响经济增长的因素,如资本存量增长、对外开放程度增加、政府干预以及通货膨胀都是经济增长的格兰杰原因,而且对外开放程度增加、政府干预以及通货膨胀与经济增长都存在双向格兰杰因果关系。同时,格兰杰因果检验中还显示了利率市场化是证券市场发展的格兰杰原因,资本存量增长、对外开放程度增加及通货膨胀与利率市场化存在双向格兰杰因果关系。(3)脉冲响应结果显示,利率市场化改革对经济增长有正的冲击影响,股票市场的发展对经济增长在前15期有正的影响,之后正向影响逐步转弱,在第15期之后对经济增长产生了负向的影响,之后慢慢的趋于平稳。投资、对外贸易、政府支出和通货膨胀在前几期都对经济增长有正向的影响,其中投资对经济增长的影响最大,且有长期的正向作用;政府支出短期内也能刺激经济增长,且一直维持正向影响,慢慢趋于均衡水平;对外贸易和通货膨胀都是在前期会促进经济增长,之后正向作用转变为负向影响,并慢慢地回升到均衡水平。方差分解结果显示,除经济增长自身影响外,资本存量增长扰动对经济增长的影响最大,解释贡献比例达到21%以上;还可以看出,金融深化对经济增长的影响也很大,利率市场化指标和证券化率指标合计贡献比例达9%,而且这两个指标随着时期的延长,对经济增长的贡献比例有逐渐增长的趋势。由此,我们可以得到一些政策启示:继续深化利率市场化改革,建立金融资产价格市场化形成和调控机制;妥善处理好金融改革与监管关系,健全多层次资本市场体系,优化金融结构;继续坚持改革开放,积极探索汇率市场化改革。