内保外贷即以境内企业为担保,由境内银行向境外金融机构开立保函或备用信用证,然后境外金融机构向企业境外的公司发放贷款。内保外贷作为一种重要的跨境担保方式,为中国企业走出去、在全球范围内优化资源配置做出了积极贡献。海外公司无需融入地方金融体系即可获得融资便利,但担保意味着是一种隐形负债或或有期权,可能引发债务风险或存在转移资产隐忧。为此,有必要透视中国企业内保外贷决策动机,分析中国企业内保外贷的影响效应,以优化企业内保外贷让企业内保外贷向更有利的方向发展。本文试图分析企业内保外贷的特征、探寻中国企业内保外贷的决策动机,优化融资决策行为;从内保外贷境内公司角度出发,识别存在的问题,研究内保外贷的影响效应。中国企业内保外贷快速发展为丰富和拓展新的对外融资理论提供了难得的素材。本项目从微观层面研究企业融资行为,对提高融资效率、防范融资风险有重要的理论和现实意义。本人在分析内保外贷行为研究现状的基础上,从内保外贷决策动机出发,发现内保外贷行为主要受两种因素驱动:实际需求和套利动机,但对于何种因素处于主导地位是不确定的。同时,已有国内担保文献指出对外担保既会对母公司产生“隧道挖掘”效应,又会降低母公司企业价值,但由于内保外贷具有特殊的跨境特征,内保外贷是否会产生不同于一般国内担保的担保效应也是不确定的。基于此,本文以中国上市公司2010-2016年发生的内保外贷业务为研究样本,手工收集了342条内保外贷数据,实证研究内保外贷动机及其影响效应。实证结果表明:(1)上市公司内保外贷行为动机主要取决于实际需求而非套利因素。分金融市场化程度来看,在金融市场化程度高的地区,实际需求仍是内保外贷决策的主要动机;但在金融市场化程度低的地区,内保外贷主要动机则是获取套利。(2)内保外贷与公司业绩之间呈显著正相关关系。相比于服务业和其他行业,支持制造业企业走出去的内保外贷对境内公司业绩的促进作用更加明显;同时,在2014年6月以后发生的内保外贷对境内公司的正向作用相比之前更为明显。最后,本文基于中国特定的政策情境和企业实践,给出有效监管内保外贷的建议。