在企业日常经营中股利分配方式起着非常重要的作用,它是对上市公司当年的盈余去向的一种决定。股利政策不仅关系到企业未来的长远发展和股东对投资回报的要求,同时也关系到资本结构的合理性。合理的股利分配政策不仅可以成为为企业进行规模扩张提供资金来源的有效途径,还可以吸引潜在的投资者和债权人,实现公司价值的最大化与股东财富最大化。我国股利分配政策具有多样化的特点,但由于现今我国的股票市场发展还比较不成熟,因此,股利分配政策目前还存在许多不规范的情况。就近几年来看,“高送转”在二级市场上可谓是异军突起,很多投资者认为“高送转”实际上只是个数字游戏,并不会增加企业本身价值,但目前市场上许多企业在发布“高送转”的股利政策之后不久会伴随着大股东减持的现象,使得“高送转”成为了大股东满足个人需求进行套现,利益输送的一种常见手段,这一行为忽略了对于投资者的回报,是对中小股东的一种利益侵占。本文将对吴通控股上市以来几年的不同股利分配政策进行比较,利用文献研究法、事件研究法、案例分析法等方法,通过对吴通控股经营现状的介绍,对“高送转”股利政策不久的大股东减持行为,分红政策的异常转变,“高送转”方案的实行时机进行具体分析,来证实“高送转”背后存在的利益输送嫌疑,并在分析“高送转”股利政策下利益输送带来的经济效应的基础上为中小投资者和相关监管机构提出相关建议。结果证明,吴通控股实施的“高送转”股利政策在时机选择上具有很强的目的性,大股东通过该政策抬高股价进行减持,实现自身利益输送的需要。“高送转”搭上大股东减持实际上就是一种大股东的利益输送行为。