在2016年两会召开期间,中国人民银行行长周小川在《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》辅导读本上刊文指出在“十三五”时期,应着力加强多层次资本市场投资功能,优化企业债务和股本融资结构,使直接融资特别是股权融资比重显著提高,形成包括场外、场内市场的分层有序、品种齐全、功能互补、规则统一的多层次资本市场体系。目前,由主板、中小板、创业板、新三板与区域性股权中心组成的我国多层次市场已初步建立。新三板全称为全国中小企业股份转让系统,其由原来的两网系统逐渐演变而来,2013年12月份新三板试点范围扩大到全国范围,扩容后的新三板作为场外市场的重要组成部分,作为对主板、中小板与创业板重要补充,其为中小型企业提供了难得的直接融资平台,得到了市场的高度关注。从新三板建立至今,其流动性较低一直是制约新三板发展的重要瓶颈。我国证券主管部门根据发达国家经验,在新三板市场引入做市商制度,交投热情虽然有一定程度改善,但和交易所市场相比仍是相距甚远。目前新三板的投资者适当性制度较为严格,严重限制了数量庞大的普通投资者直接参与新三板投资。引入普通投资者进入新三板市场,一方面可以提高新三板的流动性,促进新三板的繁荣发展,另一方面可以扩大普通投资者的投资范围,实现投资结构的优化配置。本文中所定义的普通投资者是指持有金融资产规模低于500万元的个人投资者以及其他达不到新三板合格投资者要求的单位。本文讨论的问题即为普通投资者如何借道金融产品实现对新三板市场的投资。论文的核心章节为两章,第四章逐一介绍了私募股权投资基金,公募基金、券商资管计划以及股权众筹投资新三板的渠道,并对上述各种途径进行总结分析,得出上述渠道的投资门槛基本相似,投资阶段与投资方式有所区别的结论,最后指出了现行新三板投资渠道存在降低准入门槛幅度有限与投资渠道同质化的不足之处。第四章通过股权众筹投资新三板案例,对普通投资者投资新三板的渠道进行详细介绍。案例部分首先对普通投资者间接投资新三板具体方案加以介绍,并从交易结构设计、风险管理等角度对案例进行了分析,发现通过股权众筹平台与私募摧金的渠道融合可以有效提高资金募集效率；交易结构中使用多层嵌套的有限合伙制基金可放大普通投资者的投资杠杆以及有效保障普通投资者的权益；灵活的收益分配制度可实现有效的管理激励效果,提升投资者的预期收益。本案例对于普通投资者进行新三板投资有一定的借鉴作用。另外,本文也在其他章节分别讨论了我多层次资本市场的相关问题,对美国、英国、日本与台湾的场外市场做了论述与对比分析,并阐述我国新三板发展现状及可能存在的问题,最后针对完善普通投资者新三板投资渠道,从渠道创新与制度建设两方面提出了相关的建议。本文与现有文献资料相比,有如下两点创新：首先,本文是首次从普通投资者投资渠道的角度对新三板市场进行分析。其次,本文单独用一章的篇幅对以股权众筹结合私募基金的方式进行新三板投资案例进行分析,在过往的文献中也未曾出现过。无论对于普通投资者还是金融产品设计者来说,本文都存在一定的参考意义。