关于流动性与收益率的相关性的问题,一直都是国内外学者研究的热点与焦点。在探讨两者相关性时,首先引起专家学者注意的是流动性对收益率存在影响。而近年来,股票收益率对流动性的影响也引起了越来越多的关注。基于此,本文针对我国上证A股市场,对其流动性与股票收益率的相关性进行了检验。文章首先对流动性及其度量方法进行了界定与分析,并对各流动性指标进行了比较。接着阐述了流动性与股票收益率的相关性。然后在考虑到我国证券市场特有的影响因子后,利用格兰杰因果检验、脉冲响应以及时间序列回归等计量方法对我国上证A股市场流动性与股票收益率的相关性进行了分析。研究结果发现：在我国A股市场上证50中代表金融行业的16只样本股票当中,有12只股票的检验结果支持股票收益率是流动性的格兰杰原因,仅一只股票支持流动性是股票收益率的格兰杰原因。而脉冲响应的结果也表明在我国A股市场,流动性与股票收益率的相关性主要表现为股票收益率的变化驱动流动性的变化,这与以往的研究结果不同。此外,本文通过时间序列回归检验了股票收益率对流动性影响的非对称性,结果表明相对于股市上升阶段股票收益率对流动性的影响,在股市下跌过程中,股票收益率对流动性的影响更为突出。