近几年,人民币汇率问题的提出并日趋成为世界经济中的焦点有着深刻的国际背景。当今世界主要国家的货币汇率出现了大幅度调整,欧元和日元升值、美元贬值,与美元挂钩的人民币与其他主要国际货币也相应贬值:与此同时,中国的出口强劲、贸易顺差增加。因此,国际舆论就将中国出口的强劲增长与人民币低估联系起来,认为后者是导致前者的主要原因。可是,中国的商品出口到底是否依赖人民币贬值、中国的人民币汇率是否适当、中国商品出口强劲的原因又是什么呢?本文分为五个部分来分析这些问题。首先,前言部分。主要说明问题的提出、分析的方法以及本文的结构安排。其次,对人民币汇率分析。主要从以下三个方面:一是对购买力平价理论进行概述;二是回顾运用购买力平价理论对人民币汇率的研究成果,并对它们进行评价;三是购买力平价理论在中国的实证研究,主要是借助购买力平价理论,计算中国人民币实际汇率、相对购买力,探讨人民币汇率对购买力平价的偏离、人民币汇率的高估或低估。再次,中国商品出口与人民币汇率关系的实证分析。这一部分从下面三个方面分析:一是利用1990—2004 年的人民币汇率和中国商品出口的相关数据,探讨其相互关系及其走势;二是从理论上对汇率与出口的关系进行进一步的分析;三是运用计量回归模型,分析汇率与商品出口的相关性、中国商品进出口的价格弹性。又次,中国商品出口强劲的因素分析。主要分析五个重要因素:一是FDI的流入,分析FDI 对出口的拉动作用;二是出口加工贸易,分析加工贸易对中国商品出口的贡献;三是劳动力成本优势,主要从劳动力的绝对优势(低工资)与中国劳动力的较高劳动生产率两个方面说明中国吸引外资与发展加工贸易的优势;四是出口退税政策的鼓励,主要是从理论与实证的角度,说明中国商品出口与出口退税有很强的相关性;五是中国出口商品结构的优化,主要是说明随着中国改革开放和经济的发展,中国的出口商品技术含量和价值增值率提高,从而提高了出口商品的国际竞争力。最后,结论部分。根据前面的分析,得到本文的结论:一是购买力平价理论的实证分析说明人民币汇率是合理的;二是中国商品出口强劲并不是由于人民币贬值,但人民币汇率对商品出口短期确有一定影响:三是中国商品出口强劲是受其它因素的影响,如FDI、加工贸易、出口退税等;四是人民币汇率应该稳定。稳定的汇率有利于商品出口和FDI 的流入,但也要适当调整浮动区间以避免出现较长时间的高估或低估。