近年来,对财务报告的前期差错进行修正并追溯调整的财务重述事件的屡次发生,频频引发投资者对于公司盈利状况以及可持续发展能力的质疑,从而导致公司股价剧烈波动。这些危机的发生已经引起了相关部门的高度重视,此时,对财务重述危机进行事前预警就显得尤其重要。另外值得一提的是,核心利润是财务报告中反映公司盈利能力与发展前景的重要指标,是投资者做出投资决策的重要参考依据。因此,虽然财务重述的发生可能会对投资者利益造成严重影响,但涉及核心利润的财务重述更可能会使投资者的信心被严重打击,并深度怀疑公司的实际盈利状况与可持续发展能力,以致公司股价剧烈波动。由此可见,在对我国上市公司财务重述危机进行预警的基础上,更进一步对涉及核心利润的财务重述危机进行预警就显得尤为必要。那么如何实现财务重述预警,为相关监管部门规范证券市场信息披露行为,保护投资者利益提供参考借鉴是当前学术界亟待解决的问题。良好的公司治理水平能够发挥对财务报告内容真实性的监管作用,促进财务报表披露质量的提高,降低由于财务报表披露差错而发生财务重述危机的可能性,是众多导致公司财务重述发生的非财务因素中,最为重要的诱因之一。因此,如何衡量公司治理水平?公司治理水平是否不仅在财务重述危机的发生中起着重要作用,而且在财务重述预警精度上起着关键作用?是否可以通过改进公司治理水平以降低上市公司财务重述危机发生的可能性?是本文研究的一项重点内容。目前关于财务重述的研究主要集中在针对上市公司财务重述的内容、市场反应、财务重述公司特征、影响因素的规范性理论探讨与实证研究上。虽然已有的研究对于减少财务重述危机对投资者及证券市场的不良影响,以及促进公司信息披露水平的提高发挥了重要的作用,但他们仅仅采用规范分析方法或实证分析方法对上市公司财务重述危机进行事后分析,而并未站在事前防范角度对上市公司财务重述危机进行预警,也并未考虑综合性的效率指标,尤其没有考虑公司治理效率指标对财务重述危机的影响。而本文在现有关于上市公司财务重述预警的相关研究基础上,重点探讨如何构建能够刻画上市公司财务重述危机的指标体系,并将经过指标约减方法提取出的特征指标纳入SVM智能方法构建上市公司财务重述预警模型,尤其重点研究如何进一步对涉及核心利润的财务重述上市公司开展预警研究。因而本研究的创新性显而易见。基于以上认识与分析,本研究从我国沪深两市2013年发生财务重述的上市公司中去掉缺失样本后,总共收集到2450家样本公司。其中,未发生财务重述的公司1712家;发生财务重述但不涉及核心利润的上市公司693家;涉及核心利润重述的上市公司218家。采用SVM智能方法构建上市公司财务重述预警模型,特别对涉及核心利润的财务重述危机开展预警研究,从而挖掘出一种具有最优学习能力与泛化推广能力的预警模型。尤其需要说明的是,本研究运用DEA方法评价出公司治理效率,将其纳入财务重述预警模型中,比较纳入公司治理效率指标与未纳入治理效率指标的模型的预测精度。为确保预测模型的稳定性,本研究将整个样本进一步划分为样本内预测和样本外预测,并分别运用SVM方法构建中国上市公司财务重述预警模型,对上市公司财务重述危机,以及对涉及核心利润的重述危机进行预测。在整个样本中,本研究将对2050家上市公司进行样本内预测。其中,1500家未发生财务重述的公司,400家发生财务重述但不涉及核心利润重述的上市公司,150家涉及核心利润重述的上市公司;对355家上市公司进行样本外预测。其中,未发生财务重述的公司有212家,发生财务重述但不涉及核心利润重述的公司有75家,涉及核心利润重述公司的68家。通过研究,我们得出如下结论:(1)无论样本内预测还是样本外预测,预测精度均较高,可见本文构建的财务重述预警模型能够预测我国上市公司财务重述危机;(2)纳入公司治理效率指标的财务重述预警模型相对于未纳入公司治理效率指标的财务重述预警模型的样本内预测结果的正判率从89.61%提高到91.46%,样本外预测结果的正判率从74.08%提高到78.03%。也就是说,公司治理效率对财务重述预警模型有重大影响;(3)涉及核心利润重述的上市公司上年的治理效率值相比未发生财务重述以及未涉及核心利润的财务重述公司更低,表明公司治理效率对财务重述危机,尤其是涉及核心利润的财务重述危机有重大影响。根据上述结论并结合实际情况,我们提出如下政策建议:(1)投资者可以将上市公司治理效率指标为辅助决策指标,结合公司公开披露的信息以及财务重述内容,参考本研究构建的财务重述预警模型,判断公司实际价值,做出理性投资决策;(2)上市公司应当完善公司治理结构,提升公司治理水平,例如设立并规范独立的审计委员会,完善内部控制机制,加强对公司信息披露质量的监督等;(3)相关监管部门应当加快推进重述相关的规章制度,并立法严厉打击上市公司定期报告虚假披露等行为,提高上市公司违法违规成本。另外,需加强对外部审计机构的监管,督促审计机构公正、严格地审查上市公司财务报表,提升上市公司信息披露质量。本文的结构安排如下:第1章为引言,重点介绍财务重述研究背景与问题提出,评述国内外研究综述,阐明研究目的及贡献,提出研究的创新点;第2章主要介绍我国上市公司财务重述预警研究方法,研究模型概述;第3章主要介绍我国上市公司财务重述预警模型的样本选择及数据处理,以及预警模型的构建;第4章主要分析上市公司财务重述预警结果并提出相关政策建议。