【摘 要】
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控制权转移是对公司治理和经营有根本影响的治理行为,其实质是通过控股股东的变更来实现企业控制权的重新配置,以及“权能—信息”的匹配关系,继而实现公司治理链上的治理实
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控制权转移是对公司治理和经营有根本影响的治理行为,其实质是通过控股股东的变更来实现企业控制权的重新配置,以及“权能—信息”的匹配关系,继而实现公司治理链上的治理实体之间的委托代理关系的调整,由此产生治理效应进而提升公司的绩效。本文选取了2003年发生了实质控制权转移的47间中国上市公司和与之配对的47间同类型公司,根据其2002至2007年的治理和业绩数据,采用变化模型和配对模型对公司控制权转移前后治理和绩效的变化进行了纵向和横向的实证检验,在实证结果的基础上肯定了控制权转移的治理效应,最后建立治理实体因素的回归模型对上市公司的市场价值改善进行分析,并结合委托代理理论对结果进行解释。
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