与2003年非典疫情时期相比,2020年新冠疫情时期的形势更为严峻,无论是病毒的传播力度还是对经济的影响程度,本轮疫情都引起了社会的高度关注。疫情初期居民居家隔离、企业停工停产,甚至部分城市按下暂停键,导致供需双方需求下落、经济近乎停摆。宏观环境的变化会引起资本结构动态的变化,企业的资本结构动态调整正是基于内外部多重因素的影响下,实际资本结构向目标资本结构即最优资本结构不断调整的策略选择。本文对资本结构动态调整的研究有利于我国上市公司在疫情的冲击下树立优化资本结构动态调整的意识,并建立资本结构动态调整的优化机制。资本结构动态调整的研究内容主要包括调整速度和偏离程度两方面,调整速度反映调整过程的快慢,偏离程度反映调整效果的好坏。目前,国内外学者们对资本结构动态调整的研究主要运用实证研究,本文则挑选建筑行业中的建筑装饰上市公司作为案例研究对象,探究其在疫情背景下资本结构动态调整的特征、影响因素和经济后果。首先,本文运用Stata软件计算出资本结构动态调整的速度,将R公司的资本结构动态调整速度进行纵向和横向对比,发现R公司疫情时期的调整速度低于疫情前的平均速度;同时该公司疫情时期的调整速度低于建筑行业水平。其次,本文分析R公司在疫情背景下资本结构动态调整速度的影响因素,发现经济政策不确定性和融资约束的上升、产品市场竞争和盈利能力的下降最终引起资本结构动态调整速度减缓。最后,文章结合偏离程度与市值、EVA、财务杠杆系数三个指标的变动关系,发现R公司在疫情时期的资本结构动态调整会导致公司价值和公司绩效下降、财务风险增加。总之,本文基于新冠疫情这个新视角,找出R公司资本结构动态调整的特征、分析该公司资本结构动态调整的影响因素并总结由此产生的经济后果。此研究不仅能拓宽资本结构动态调整的研究领域,还能为上市公司在疫情背景下优化资本结构动态调整提供借鉴。