2014至2019年上半年我国企业并购总金额达34345亿美元,在并购方式的选择中,不少有并购意愿的企业纷纷选择利用并购基金来实施并购,并购基金中的一大分支—“上市公司+PE”型并购基金也逐渐在并购市场上活跃起来,积极参与到并购活动中。该模式并购基金在退出路径方面上相对具有优势,另外,在跨境并购中,对上市公司资金短缺问题提供了解决方案。然而,由于该模式发展时间较短,并购经验仍有欠缺,企业在运用该模式进行并购时应注意防范风险,合理谋划,避免并购的失败。本文以“暴风科技+浸鑫基金”参与对英国体育版权公司MP&Silva Holdings S.A.(以下简称MPS)的并购作为研究案例,采用“文献分析法”和“案例分析法”进行阐述,主要分析上市公司型并购基金在应用过程中可能导致并购失败的原因,为规范上市公司型并购基金的发展、扩大其在上市公司跨境并购中的应用提供经验启示。在此案中,暴风科技联合外部投资者光大资本设立浸鑫基金收购MPS65%的股权,但仅在收购后的两年内MPS就走到了濒临破产的地步,导致浸鑫基金无法顺利退出顺利完成对MPS的收购。在整个并购过程中并购基金虽然各路资本方为基金设立了一个复杂的“优先-中间-劣后”结构大幅减少了上市公司的出资金额,但此次并购交易由于尽职调查、业务整合、信息披露等存在问题,最终以失败告终。本文主要从并购动因、并购细节、并购后对公司财务状况、股价估值的影响进行分析,总结了该案例中导致上市公司型并购基金并购失败的原因,就规范该模式的发展提炼了经验启示,为今后的并购提供相应参考。