2014年以来,信用债违约事件不断升级,从私募到公募,从民企到国企甚至到央企……其中,超日债宣告了我国债券市场“零违约”和“刚性兑付”两大神话的破灭,天威债首创国企债券违约和首例银行间市场违约两个历史,二重债也成为了中国史上首例央企债违约。国企、央企“信仰神话”的破灭也令投资者惊醒。此前一直没有出现实质性违约,原因都在于“刚性兑付”游戏的持续上演,地方政府、主承销商、担保方以及银行等出面兜底维持了“刚性兑付”的格局。近年来,随着金融市场化改革的不断推进,我国银行、信托、证券等各类理财产品得到了快速发展,债市也整体向好,国债、政府债、公司债等信用债依旧受欢迎。同时,违约现象也开始陆续出现,刚性兑付所产生的问题也日益凸显,不仅违背了市场参与者的基本原则,还使得金融产品风险和收益不匹配。基于这一研究背景,长远来看,打破债券市场刚性兑付是必然的。如何解决“债券违约”与“刚性兑付”问题将是本文研究的关键。本文在广泛搜索,查阅相关研究文献的基础上,综合运用案例研究和事件研究等方法,理论联系实际,以债券违约为条件,刚性兑付作为研究目标,分别从公司、行业、市场三个层面对比分析事件前后的经济后果,并对刚性兑付的合理性进行分析,以进一步增进对刚性兑付问题的理解,通过研究,本文认为:我国债券市场应当在风险可控的范围内,合理打破刚兑,退出政府干预回归债市常态化,顺应各产品风险的释放,使部分信用风险事件在市场的调控下“自然发生”,让每一个市场主体遵循“自主经营、自负盈亏、自我约束、自我发展、自担风险”的原则,从而对今后公司债违约事件及其刚性兑付问题提供参考建议。