广义事件窗中的上市公司风险资产定价问题一直是资本市场中最受关注的核心问题。科学合理地分析广义事件窗中的上市公司股票对数收益水平和风险水平,为投资者对上市公司进行适当的投资选择提供了参考。目前对上市公司风险资产定价的评价通常是用一些常规方法进行评价,并且通常是在有效市场的假设下进行的,所以当金融事件或突发事件发生时,难以刻画和描述金融事件发生前后某一段时间区域中的上市公司风险水平与收益水平,因而不能客观而全面的反映在广义事件窗中的上市公司的风险资产定价问题。针对这些不足,本文试图提出一种新的理论思想,来对广义事件窗中的上市公司的风险与收益进行评价。此外,资产定价是金融经济学的核心问题。国外的资产定价理论和实证发展都比较完善,己经形成体系。本文的目的是在借鉴国外理论体系的基础上,试图对资产定价理论体系中的资产定价模型进行总结,并采用中国国内的股票数据对股票市场进行检验得出实证结果,进而加深对资产定价理论的认识,使其应用于中国股票市场。本文是在广义事件窗中选取两个具有代表性上市公司作为样本,一个是鞍钢股份有限公司,另一个是中国石化股份有限公司。文章的主要内容分为四部分,第一部分介绍了课题的研究背景和国内外现状;第二部分阐述了本文所需要用到的一些金融时间序列分析的各种模型,尤其是GARCH类模型,为本文的分析做好铺垫;第三部分对鞍钢股份公司在整体上市前后和中国石化在股权分置改革前后的股票对数收益率序列建立了合适的GARCH模型,将他们的风险水平的变化情况作了比较研究并得到两个结果:鞍钢股份公司风险水平和收益水平都有所提高,但收益水平提高的幅度较大,这说明鞍钢股份公司实行整体上市改革后其股票的风险与收益变化合乎股市的一般规律;中国石化公司风险水平和收益水平都有所降低,但风险水平降低的幅度大一些,这说明中国石化完成股改的时间较短,股改还不成熟,有待进一步完善;第四部分利用资本资产定价模型对我国上海股票市场进行实证研究。研究结果表明,上海股市仍然是一个不成熟的股市且上海股市的投资风险—收益关系不是很符合CAPM模型的结论。