主流货币理论把货币加入一般均衡模型的方法，是在完全的经济状态下引入摩擦，货币的引入可以消除或减少交易成本或信息费用。容易引起矛盾的一点是，交易成本说是在一般均衡模型当中阐释的，但经典的一般均衡模型如世代交叠模型中，货币却一改交易媒介的属性，被当成了资产来讨论。这就产生了货币理论从交易媒介说过渡到资产选择说的逻辑跳跃，货币不仅表示总量而且同时表示相对价格。米尔达尔、帕廷金曾经对这种结合的逻辑一致性做出批评，认为货币理论与一般均衡体系是无法兼容的，因为绝对价格水平与相对价格水平的决定不是同一个过程。货币均衡与实物均衡的割裂，体现了新古典学派的两分法。 跨期一般均衡模型引入时序经济假设，使得货币作为一种资产，为每一期的预算约束放开条件，最终影响最优交易价格和数量。这样做并没能说明货币利息率的性质及货币的资产特性。货币的资产属性，至少在本质上应当有两点：一点就是收益性；另一点是货币必须是存量，这样货币就会有一个相当于其他资产的“资产值”，从而可以影响其他资产价格。货币之所以引起混乱是因为货币的同质性与货币代表内容的不同质性，推动收入交易的货币与推动资产交易的等量货币虽然在量上是相等的，但在质上是不同的。因为收入交易与资产交易的性质和内容完全不同，二者的区别在于收入交易是等价的，而资产交易却通过加价过程创造出一个额外的利润。这表现了货币的社会性，该文要分析的，就是同质货币所代表的不同内容。 该文由三篇文章构成。 第一篇从货币的本质展开论述，重点讨论作为资产的货币与作为交易媒介的货币之间的区别和联系，以及以往的货币理论文献如何把二者作为既定的假设运用到其分析框架中。由于分析框架的差异，这种应用必定产生逻辑上的跳跃；事实上，要将这种逻辑统一起来，必须一开始就从总量的角度规定货币的特性。 第二篇详细论述货币的总量特性，在宏观的资产结构中找出与货币等价的对应物，以此为基础说明货币与资本、储蓄与投资之间的关系，并用比较静态分析的方法找出适宜的银行贷款利息率、货币增长率等变量之间精确的函数关系。 第三篇将这种分析扩展到宏观的资产负债表层次，论证货币的供给和需求。如果货币只是宏观总量，那么货币的供给和需求就不是由新古典学派认为的那样由储蓄和投资所决定的利率来确定，也不是如凯恩斯学派认为的那样由交易需求和流动偏好需求同时确定，而是必须在宏观金融体系中确定；确定的核心是宏观资产选择行为，即各经济主体努力实现资产结构平衡，它涉及到的是整个宏观经济和金融体系的内生决定过程。