黄金是国际公认的硬通货,它具有商品与货币的双重属性,是投资者资产保值增值的重要方式。最近十年,受欧洲主权债务危机和国际金融危机等因素的影响,黄金价格屡创新高出现了大幅波动,一直在高位震荡上行。越来越多的投资者将货币换成黄金套取增值,而黄金价格的剧烈震荡也让许多投资者遭受了巨大的损失。对黄金价格的波动性进行研究并从中找到金价波动的特点、对黄金价格未来的走势进行有效的预测,有着极其重要的理论和现实意义。文章首先详细介绍了国际上主要的黄金市场,深入分析了影响黄金价格波动的各个重要因素；然后选取合适的数据样本并进行数据预处理,通过对比分析建立预测模型并进行模型检验和预测效果的对比；最后总结全文并展望未来金价的走势。黄金价格波动预测的方法上多元回归模型使用的最多,但是该模型没有考虑残差的异方差性,效果并不理想。而时间序列模型则是根据被预测变量过去变化的规律性来建立模型,但是没有考虑外生变量的影响,对外界响应不敏感。所以,文章选取2002年1月2日至2013年2月22日的伦敦黄金交易所黄金的日定盘价作为样本,在模型上引入GARCH族模型来处理黄金价格序列中的条件异方差现象,在均值方程中引入对黄金价格影响最大的美元指数作为外生变量,最终建立起带有外生变量的EGARCH-X预测模型。结果显示,EGARCH-X模型不但可以有效地实现神经网络的黑盒子预测功能、而且大大提高了预测精度,可以直观地把握波动率变化关系,取得了很好的效果。文章结论表明,黄金价格的波动率存在着明显的ARCH效应,杠杆效应也很明显,并且波动率存在非常强的长记忆性。