2020年中央审议通过的《国企改革三年行动方案（2020-2022年）》指出,改革的重点之一在于大力推进国有企业进行混合所有制改革,并依照不同企业类型和其所承担的不同使命,推动混合所有制企业股权投资主体的多样化,对股权结构进行科学设计和改革。国有企业股权结构变更的目标在于挣脱出股权性质单一,国有股独大的困局,促使企业利润总额增速直线上升。然而伴随着改革的持续深化,国企借助股权结构变更能否完成深化企业内部治理结构改革,提升核心竞争力,不断释放发展活力,创造更多经济价值的目标,因此对国有企业股权结构变更的效果进行深入探索具有重要意义。2017年,联通集团以其核心资产中国联通作为改革主体,采取定向增发新股和转让老股等方法吸引了包括BAJT在内的多家实力雄厚的民营企业进行了股权结构改革。中国联通借助此次改革逐渐消除了发展劣势,企业的竞争力得到提升。本文的研究思路,首先是阐述现有的研究现状,对股权结构等相关概念和关于股权结构的基本理论进行介绍,以此作为本文研究的理论基础,并且进行了国有企业股权结构变更效果的理论分析。其次,基于此,本文从案例公司中国联通出发,介绍了公司的情况,从宏观背景等三方面介绍了公司改革的动因。通过中国联通股权结构变动前后的管理效益和经营效益的对比分析,发现中国联通在改革后内部治理机制得到有效改善,公司绩效呈现稳步上升的态势,并总结出在中国联通股权结构变更过程中出现了监事会未充分履行监督职能、部分战略投资者存在财务投机风险等问题。最后,对于优化国有企业股权结构提出针对性建议。