本文以中国商品期货市场的快速发展为研究背景,首先通过对以泰勒规则为代表的价格型货币规则,以及以单一货币规则为代表的数量型货币规则这两类经典货币规则进行拓展,分析了商品期货市场的出现和发展对货币当局货币政策制定机制的影响,以此确立了商品期货价格、通货膨胀率与货币政策互动关系的理论分析框架。在此基础上,本文利用1996年6月至2015年2月的中国通货膨胀率、货币政策变量与商品价格指数数据,先采用小波变换与时差相关系数相结合的方法分析了变量间长期均值互动关系,后采用BEKK-MGARCH模型确认了变量间短期波动溢出效应的存在,从而验证了中国现阶段确实存在“商品期货价格——通货膨胀率——货币政策”的双向传导机制。本文还发现,商品期货价格在中国目前的货币政策执行及传导机制中可以扮演“锚定变量”和“传递变量”两种角色,能够显著缩短货币政策时滞,提高货币政策调控的准确性。并且,不同品种商品期货在货币政策执行及传导机制中起到的作用也存在一定差异,总的来看,金属、能化等工业品相关的商品期货品种较农产品类商品期货品种与货币政策的互动关系更为紧密。