DEA作为一种有着严密科学性的评价与优化理论,在众多领域得到了成功的应用,但它在证券市场领域的应用却是相对滞后的.理论分析表明,对证券市场这一复杂大系统而言,DEA的方法论优势有着充分的表现空间,而这在此前的研究和应用中并未引起重视.本文依托系统性相对比较思想,以全新的视角初步构建了基于DEA的证券市场问题研究的理论框架,并针对中国证券市场进行了大量的实证检验研究.主要内容(创新)包括:(1)提出了证券价格的相对决定论点,对其形成机理和价值构成进行了详细分析,并将证券的价值构成区分为内在价值、比较市场价值、可交易价值、随机波动四部分.(2)提出了基于DEA的证券投资价值评价模型、方法、应用准则与策略,通过建立以主要价格影响因素为输入、证券价格为输出,反映投入产出非参数型函数关系的DEA模型实现对证券相对价值实现率的评价,其结果不仅可发现价值被低估(非有效)的证券,而且可以获得许多深入分析所需的信息,为投资对象选择和策略的制定提供更可靠的依据.(3)提出了基于DEA的证券市场效率指数测度模型,解决了传统的效率研究只能统计检验,无法得出具体指标,无法区分同级有效市场的差异问题.市场效率指数还可以用于判断市场运动趋势和发现市场的定价偏好,为投资者决策提供参考依据.(4)基于市场同类证券的"比较"定价思想,提出了基于DEA的新证券定价模型,完善了新证券发行定价及上市定价的方法论,为发行者和投资者提供了更可靠的定价工具.(5)针对传统基金绩效评价理论与方法将绩效等同于投资价值以及测度方法本身存在的问题,提出了将绩效评价与投资价值评价分别进行的观点,并基于DEA理论给出了对应的绩效评价模型和投资价值评价模型、方法与策略.(6)对我国B股市场和基金市场的进行了全面的实证研究,结果既证实了本文提出的基于DEA的证券市场问题研究理论框架是可行和有效的,也得到了一些关于现阶段市场特征与规律性的认识.