2008年金融危机之后,全球经济整体下滑导致外需不足,国内利率市场化程度低,经济发展不稳定,因此在资产保值、逃离监管以及为中小企业补充融资等需求地促进下,影子银行进行了快速的规模扩张,促进了市场流动性的增强,但也给金融市场带来了风险。经历了长达8年得快速增长之后,2017年对影子银行监管开始加强,这使得影子银行发展增速变慢。2017年至2019年,影子银行的规模有所减少,但仍然占据我国金融体系重要的位置,与此同时,金融工具的不断创新以及监管政策的实施,也使得影子银行在不断创新和发展。随着宏观审慎监管逐渐被重视,意味着影子银行进入全新的监管时期。基于此本篇论文从宏观审慎监管的角度出发,研究影子银行与商业银行间的动态相关性,以及前者对后者的风险溢出,接下来通过借鉴一些国外影子银行的监管历程,根据其与我国影子银行相同点和不同点,并结合实证结果选择我国的影子银行的监管途径,对维持我国金融整体性稳定,促进金融改革具有重要意义。通过本文的研究,得出如下结论:四类影子银行与商业银行均存在动态相关性,动态相关性变化与监管政策时变性大致符合,并且四类影子银行均对商业银行存在风险溢出效应,溢出效应的时变性也符合经济发展和监管政策的时变性,从整体来看证券类公司对影子银行的风险溢出效应最大,其次是信托类公司,第三是投资类公司,风险溢出效应最小的是典当行,并且根据实证结果所得图片可看出,影子银行对商业银行风险溢出效益在2016年达到至高点,2017年至2019年相比于2016年底,风险溢出效应有了大幅度的减少,但近两年有渐渐增强的趋势,因此目前针对影子银行的监管仍然不能放松,接下来本文通过分析国外影子银行监管历程,并根据其与我国影子银行地异同得到启示,最后结合文章实证结果得出政策建议:首先进行差异化监管,改善宏观审慎监管框架,时间维度上采用逆周期资本缓冲、动态拨备等工具对我国影子银行当前发展风险进行一定程度地抑制,空间维度上适度增加系统重要性机构的覆盖范围,避免产生空白监管行为,降低共同风险产生的概率;其次应将宏微观审慎相结合,宏观角度应坚持由政府主导,致力于从机构监管转向为功能监管,微观角度应着眼于复杂的交叉性业务,具体问题具体分析等。