资本结构一直是财务管理研究领域的热门话题,自1958年经典MM理论的提出至今,各国学者对于资本结构研究的拓展与深入从未停止。在这一探索过程中,学者们逐渐形成了诸如静态权衡理论、优序融资理论、委托代理理论、动态权衡理论等一系列经典理论。如今随着实证研究方法的发展,对最优化资本结构的检验也逐步发展到了通过研究与资本结构调整速度相关的影响因素方面,而除了一些客观因素,资本结构调整同样会受到高管主观调整意愿的影响。众所周知,公司高管掌握着资本结构的最终决策权,他们有权力直接影响资本结构的调整过程和速度。但目前在我国,有统计显示企业资本结构的优化调整速度要低于西方发达国家。因此,提升高管进行资本结构调整的积极性尤为重要。根据委托代理理论,激励措施能够有效缓解股东和经理人之间的这类矛盾,本文便是从对高管的晋升激励强度的视角出发,研究在合适范围内晋升激励强度与资本结构调整速度的关系。本文选取2006-2016年我国A股上市公司数据,采用动态面板的数据分析方法,进行了高管晋升激励与资本结构调整速度的实证研究。结果发现,高管晋升激励符合动态权衡理论和锦标赛理论的预期,资本结构的调整速度与晋升激励强度呈正相关关系,与此同时在我国特殊的产权背景下,国有企业高管晋升激励的效果要弱于民营企业。本文共分为六个部分:第一部分,绪论。该部分是文章的主体背景框架构建阶段,包括了以下几个部分:研究背景、研究目的、研究意义(理论意义和现实意义)、研究思路及方法以及本文创新点。第二部分,文献研究综述。该部分总体回顾了资本结构的早期经典理论和现代资本结构动态调整的理论方法,以及高管晋升激励的相关研究,为后文的实证研究奠定了理论基础。回顾资本结构调整速度的研究方法,同时对后续的研究进行了展望。第三部分,理论分析与研究假设,该部分主要包含了相关概念界定,现有资本结构理论的整合概述,最后综合相关的理论基础提出了本文的研究假设。第四部分,研究设计。该部分是实证研究的重点结构,包含了以研究假设为基础进行的模型的构建、变量定义及量化、样本数据筛选以及数据回归结果的分析方法。第五部分,实证分析和结果。该部分通过描述性分析、相关性分析以及回归分析来检验假设的科学性和合理性,揭示变量规律,以回归数据结果为文章结论提供支持。本部分还包括稳健性检验,通过替换晋升激励的衡量变量,重新进行本文的实证检验,再次证明本文提出的变量关系规律成立。第六部分,结论。该部分通过研究成果对高管晋升激励的形式和资本结构的调整决策提供合理建议,并对今后的研究进行展望。结合本文的研究结果,本文提出以下建议:(1)完善高管在职消费披露制度。(2)制定更为完善的激励机制。(3)减少政府的行政干预。(4)国有企业应更加重视高管在企业日常经营过程中的表现。