涨跌停板制度是各国证券市场运用最多的价格稳定措施之一。涨跌停板制度的运作机制对政策制定者和投资者来说很重要,但学术界对涨跌幅限制的实际作用却存在着激烈的争论,这是本文选题的出发点。本文从有效性,波动性,流动性三个方面对涨跌停板制度的作用进行了系统的实证分析,旨在分析涨跌幅限制制度对我国股市的影响,以考察这项制度的效果,为证券监管部门提供制订政策的依据,更好地促进股市的发展。本文运用事件研究和分组比较相结合的方法对涨跌停板制度可能导致的价格发现延迟效应、波动性溢出效应和流动性干扰效应进行实证分析,从统计的角度来分析涨跌停板制度的运作效果;运用相关分析的方法探讨涨跌停频率与股本规模之间的关系,从另一个角度分析涨跌停板制度对股市波动性的影响;构造回归模型分析不同规模股票达到涨跌停之后一日、两日、三日换手率的变化,研究涨跌停板制度对不同规模股票的流动性的影响。从具体的实证结果来看,涨跌停板制度在我国A股市场的实施带来了广泛的影响:1.涨停板导致了价格发现延迟效应和流动性干扰效应,跌停板导致了价格发现延迟效应。说明涨跌停板制度在一定程度上扭曲了价格行为并且涨停板和跌停板对股票价格的影响是不对称的。2.通过对比研究和相关分析得出结论,股本规模和涨跌停频率之间存在显著的负的线性相关关系。研究结果将为监管机构分类调整涨跌幅限制幅度提供理论依据。3.回归分析的结果显示,涨跌停后一日大规模股票的换手率没有显著趋势变化,小规模股票涨停后一日的换手率有显著增加的趋势,说明涨跌停板制度对不同规模的股票的流动性有不同的影响。本文的研究结论将为股票市场监管者制定相关政策提供信息,为投资者做出投资决策提供参考。