厦工股份曾经是装载机行业当之无愧的老大,历经六十多载市场风雨的考验,但进入新世纪以来,受价格战、“厦工模式”反噬和信用销售模式扩张等多方面影响,又恰逢行业持续低迷,如今的厦工股份已是存货和应收账款居高不下,诉讼缠身,债台高筑,如百足之虫死而不僵。这不是工程机械行业内的特例,但绝对是典型案例。作者认为有剖析研究的价值。本文是关于厦工股份的财务分析。结合厦工股份发展历程及经营策略的变更,通过财务数据、财务指标和财务政策的分析,由表及里,推断出公司存在的问题,并对企业下一步发展提出可行性建议,同时可作为其他工程机械企业的借鉴。本文的篇章结构主要由七部分组成。第一章是研究概述,介绍研究背景、意义、研究内容及框架。第二章为行业介绍,并着重介绍装载机行业的特征、发展阶段及竞争格局,运用波特五力模型分析了几家主要企业的竞争力量。第三章介绍了厦工股份的主营业务、经营业绩及市场表现,重点分析了其发展历程及经营举措。第四章着重关注厦工股份10年来的关键会计政策及会计估计中不太合理的地方。第五、六章是本文重点,对厦工股份10年的财务报表进行三维分析和财务指标分析,结合最近5年的业务模式变更,从根本上揭示厦工股份业绩下滑的原因。第七章是根据行业发展趋势和厦工股份面临的问题,给出厦工股份未来发展的建议。通过对厦工股份的财务分析,本文认为一方面是因为持续的市场低迷导致厦工股份的业绩和市场地位的下滑,另一方面其销售政策更激进,风险管控及内部管理不力,导致信用风险和资金风险激增,这是更重要的内在原因,且战略布局速度过慢,导致公司积重难返。国内经济“新常态”和国际外经济走势不确定下,厦工股份当务之急是活下来,必须正视现实,刮骨疗伤,加强内部管理及风险控制,同时更积极寻找新的战略和业务单元。