作为经济全球化的产物,跨国并购已经成为企业国际投资的主导方式和实现跨越式发展的重要途径。为了更好地帮助企业实现竞争力提升的重要战略,东道国的区位选择是企业在跨国并购时所需考虑的一个重要因素,这是因为,较好的东道国位置有利于提升企业的竞争优势、盈利能力等。然而,由于经济发展程度、制度、文化等的不同,在东道国的区位选择方面,发达国家企业和发展中国家企业可能存在不同的策略。因此,本文试图以中国和日本企业跨国并购事件作为研究对象,对这两个国家的企业跨国并购动因、区位选择及其决定因素展开对比分析。首先通过文献梳理更好地理解驱动发达国家与发展中国家企业跨国并购的因素及中日企业跨国并购的区位选择情况及其影响因素,在此基础上,进行统计分析和实证分析进一步完善企业跨国并购相关研究及为企业跨国并购实践提供相关性的指导。本文基于Logit回归模型,从ThomsonOne数据库选取在2005-2014年期间1829起中国和3575起日本企业跨国并购交易,通过引入宏观的国家竞争力概念,从企业跨国并购的动机分析到探讨其具体区位选择的过程,实证分析了国家层面的特征因素(国家竞争力距离、制度距离、文化差异和政治关系)对中日企业跨国并购区位选择的影响。我们发现,首先国家竞争力对中国企业和日本企业的跨国并购区位选择都具有显著的正向影响,也就是说,中国和日本企业都更倾向于并购国家竞争力指数更高的国家(地区),同时在国家竞争力的所有维度中,中国和日本企业都更加注重效率和创新力的提升。此外,从行业层面来看,国家竞争力是制造业和服务业企业跨国并购的关键性决定因素,但对资源矿产业企业的跨国并购并不存在显著影响。其次,在制度因素方面,中国企业和日本企业在跨国并购中都更愿意选择制度质量比母国较好的东道国。再次,文化差异对跨国并购企业区位选择的重要性也在研究结果中有所体现,即实证结果表明中国企业的跨国并购主要选择的是与本国文化较为相近的国家,而日本企业则倾向于在文化差异较大的国家(地区)实施跨国并购。最后,政治关系对中国企业跨国并购的区位选择并不存在显著影响,而日本企业跨国并购则更倾向于选择已经与本国建立外交关系的国家(地区)。总的来说,本文的研究结果表明国家竞争力和制度两个因素对中国企业和日本企业跨国并购的区位选择具有相同的影响,而文化、政治关系两个因素对中国企业和日本企业跨国并购的区位选择则存在不同的影响。研究结果为中国和日本企业的跨国并购战略动因和区位选择提供了经验证据,同时明晰了不同发展阶段国家企业跨国并购行为的差异,一定程度上完善了跨国并购的相关研究。