货币产出效应是一个古老而又年轻的话题。说它古老，因为西方经济学对此问题从理论到实证都进行了卓有成效的研究；说它年轻，因为中国对此问题的研究才刚开始并且仅侧重于数量关系的实证分析。随着积极财政政策的淡出，货币政策的作用日益凸显。为了有效地发挥货币政策促进经济增长的作用，就必须弄清楚货币产出效应产生的原因、作用机制和作用效果。针对国内理论研究的不足和实际的需要，本文选择了研究当前中国货币产出效应这一主题。 不完全竞争市场是名义工资粘性和名义价格粘性存在的前提。本文以完全竞争市场的四个假定条件为尺度，分别考察了中国的商品市场和劳动力市场。中国的商品市场因行政垄断、地方市场分割且发育不平衡，以及消费品市场和投资品市场发育不协调等原因而竞争程度很低；劳动力市场因劳动力的异质性、劳动力缺乏流动性、劳动力市场分割和工资的非市场决定等原因而竞争程度很低。中国市场的不完全竞争性意味着必然存在名义粘性。 名义粘性是一般价格水平(工资水平)随着市场供求的变化而缓慢调整。即使在发达的市场经济国家，名义粘性因市场的不完全性而存在。中国的市场经济起步晚，市场不健全，制度不规范，因此中国的名义粘性与发达市场经济国家的不同，具有自己的特点和成因。 中国劳动力市场存在较强的名义工资粘性。长期以来形成的二元工资制度和多元化的工资决定机制决定中国劳动力市场工资粘性存在原因的多重性。效益工资制度决定中国70％以上工人的工资具有较强粘性。非公有制企业的效率工资使另外的30％工人工资也具有较强粘性。劳动工资合同制进一步加强了粘性的程度和存在的可能性。名义工资粘性有利于解释名义价格粘性。 中国商品市场存在较强的名义价格粘性。首先，名义工资粘性的存在决定了名义价格粘性的存在。其次，生产资料市场、消费品批发市场和消费品零售市场存在价格粘性。最后，不完全竞争市场和政府管制价格都促使价格粘性的增强。 名义价格粘性是货币产出效应产生的微观原因。货币产出效应的作用机制包括两个环节：第一环节是货币供给通过凯恩斯效应和庇古效应作用于总需求；第二环节是总需求的变动是否引起产出的变动。当市场迅速出清，不存在名义粘性时，总需求的变动不影响产出。当市场不能立即出清，存在名义粘性时，总需求的变动引起产出的调整。因此名义粘性在第二个环节发挥作用，使货币供给影响产出。通过分析货币供给增长率与投资增长率、消费支出增长率的关系，我们发现中国的货币供给明显地影响总需求。通过检验工资、物价的变化是否滞后于货币供给的变化，我们证明了由于名义粘性的存在而导致了现实中的货币产出效应，并由此推导出货币产出效应的作用机制。 至于中国货币产出效应的作用效果如何，我们通过选取样本数据，对历史上货币供给量与产出之间的关系进行实证分析，得出的结论是:货币供给的不规则性是中国经济波动的主要原因。 至此本文基本上回答了中国货币产出效应产生的原因、货币产出效应的作用机制和货币产出效应的效果三个问题。 本文稍有新意之处在于:第一，不完全竞争市场是所有市场经济存在名义粘性的前提，但本文着眼于探寻中国的名义工资粘性和名义价格粘性产生的特有的微观原因及其特征。第二，运用大量的资料分析、证明了中国货币产出效应存在的微观原因是名义粘性，并分析了中国货币产出效应的作用机制。第三，对中国货币产出效应的效果进行实证分析，并得出结论:货币供给的不规则性是中国短期经济波动的主要原因。