大型集团企业在经营中往往出现决策效率低下、市场价值不明、融资受限等问题,于是越来越多的企业开始进行分拆上市以寻求突破。2019年6月,科创板正式开板,证监会于同年12月出台细则对拟分拆至境内上市的企业作出了具体要求,境内分拆上市真正开始有章可循,境内分拆上市的需求将得到释放。因此,拟分拆上市企业需要了解分拆上市对母子公司的具体影响及其实现过程,从而决定是否分拆上市并掌握分拆过程中的重要事项。创维数字作为屈指可数的分拆至A股上市的企业,具有较大的研究价值。首先,文章介绍了相关理论的来源、演化过程以及理论与研究内容之间的联系,并从分拆上市的决策基础、短期市场表现、长期绩效表现三个方面来梳理前人的研究成果,指出以往文献对于分拆至A股上市案例研究较少的现象,从而强调文章的研究意义。然后,在介绍母子公司发展历程的基础上,分阶段从前期、中期、后期详细剖析了创维数字分拆上市的步骤,并分析出其分拆上市的动因集中于市值管理、融资约束、员工激励等五个方面。其次,评估分拆上市后母子公司的外在表现:从估值角度看股价及EVA变化,从财务角度看能力指标及现金流变化,从市场角度看品牌效应及市场地位变化,得出结论为分拆上市总体上能够在这三个方面给母子公司带来益处。再次,分析得到分拆上市主要在人、财、物、事等四个方面构成了实质性影响,即分别为激励高管及核心骨干、解决融资约束、整合同类业务、增强子公司决策独立性及科学性,从而影响了母子公司的外在表现。最后,分别针对分拆上市过程中的母子公司经营方面、分拆上市路径方面提出相关启示,以便拟分拆企业掌握重要事项。文章的创新点在于,不同于以往文献主要研究分拆至H股上市,而是研究分拆至A股上市的案例,为拟分拆至科创板上市的企业提供参考,并建立分拆上市的外在表现与内部措施之间的普遍联系,指出分拆上市的措施如何影响外在表现。