并购基金作为私募股权投资基金的其中一种,在国际资本市场上已经发展得较为成熟。而相比之下,其是中国资本市场发展过程中的新鲜事物,发展的时间较为短暂,也有很多不成熟之处。“上市公司+并购基金”更是基于中国资本市场而衍生出来的具有中国特色的新的基金运作模式,是国内上市公司与私募股权基金根据我国经济发展趋势、政策背景而做出的选择。首个案例一推出,众多上市公司便纷纷效仿,想通过这种模式帮助上市公司更快地更便捷地进行外延式扩张。本文采用的主要研究方法为文献研究法和案例研究法。首先,通过现有文献进行阐述,了解并购重组对于上市公司的作用以及并购基金在上市公司并购重组过程中的理论研究成果;其次,通过对并购基金的基本概念、特点进行归纳总结,并对并购基金在国内外的发展历程进行分析,从而引出“上市公司+并购基金”这一个特有模式;通过对“上市公司+并购基金”对背景、发展动因、运作模式以及目前存在的一些问题进行深入分析,并提出如何能合理地运用这种模式的问题;因此,本文在随后的案例分析中通过着重分析了爱尔眼科在其产业发展过程中成功地应用了“上市公司+并购基金”这一基金模式对本文的主旨进行说明;在最后,笔者通过爱尔眼科的案例提出了上市公司在运用并购基金进行外延扩张的几点思考和建议。