近年来,为改变医药行业小而散乱的格局,国家先后出台了一系列政策鼓励医药企业进行并购整合,一些医药企业通过并购不断进行产业链的延伸。全产业链并购,是医药公司关系到自身发展的一种特殊的战略决策,涉及到了企业在行业、市场以及国内的竞争力问题。全产业链的整合,以并购为基本手段,为企业的战略布局做铺垫,在一定程度上降低了企业在单一领域或单一产业链的经营风险,有利于提高企业的市场份额,提升竞争力,实现规模效应。然而何种公司该实行全产业链整合,该如何进行全产业链并购,是摆在医药企业眼前的一个重大问题。现阶段对全产业链的研究还比较少,已有的研究也通常集中在对少数几个公司的分析,通常集中在农业方面,而由于行业及企业的差异,全产业链的战略的实施效果也不尽相同,因此,该战略实施的绩效,以及对企业后续发展的影响仍需要进行进一步的分析。本文选择了海王生物作为研究对象,深入的分析了海王生物的全产业链并购问题。本文采用了理论结合实际的分析方法,对案例企业进行深度的剖析。首先梳理医药行业的现状以及宏观政策情况,以了解案例企业并购的大背景,理解海王生物实施全产业链策略的可行性和必要性。其次,按时间顺序整理并分析海王生物的并购过程,了解海王生物的全产业链策略及全产业链布局,分析其全产业链并购的动因及绩效。总的来说,从短期来看,投资者看好案例企业全产业链并购事件为企业及投资者带来的收益,长期来看,其偿债能力和现金流受到了一定的影响,但公司的成长性仍有一定的提高,营运能力也有所增强,利润结构也更加合理,在加上伴随着并购事件的一系列基于全产业链的协同整合,包括管理水平、营销渠道、业务板块等方面,可以得知全产业链并购对海王生物的发展是有促进作用的。最后,依据海王生物的实施经验和效果,本文提出:全产业链并购适合产业环节明显,原材料环节影响大需要自己把控,通过自己生产研发,通过自己的营销配送将产品送到消费者手中的企业;同时企业需要从自己的核心业务板块开始布局,同时需要集团企业大规模的支持,在全产业链过程中要注意发挥协同效应。