在全面建设创新型社会、加快建立以企业为主体的技术创新体系的今天，企业创新一直是研究的热点领域。国内外许多学者已经从企业的价值、绩效、资本结构等方面研究了创新效应，但创新对股价波动的影响的研究文献较为匮乏。股价崩盘风险对投资者来说是一种不可分散风险，一直为广大投资者所关注，本文通过探讨企业创新行为是否能够抑制企业的股价崩盘，将企业创新行为的影响扩展到资本市场领域，从而为企业和外部投资者提供有益的启示。　　本文以2008-2014年中国A股上市公司的数据为样本，实证检验了公司创新行为对股价崩盘风险的影响。研究发现，在控制其他可能影响股价崩盘风险因素后，公司专利申请量和专利授权量越多，即公司的创新能力越高，公司股价崩盘风险越低。这说明企业管理层将创新活动作为高质量的信号去获取投资者的信心，而不是作为一种信息隐藏工具去规避股东。另外，企业创新活动可以吸引媒体和分析师的关注来抑制管理层的信息隐藏行为，从而降低了企业的股价崩盘风险。进一步研究发现，企业创新行为对股价崩盘风险的抑制作用在非国有企业、信息不对称程度高的企业以及处于创新密集度高的行业中的企业更加显著。