我国资本市场中双重上市公司股票A+H股“同股不同价”的现象已经存在很长时间了。产生这种现象的根本原因是A股市场较为封闭,与H股市场呈分割状态。为了改善两地市场分割的现状,深化中国资本市场的开放进程,两地证券监管部门联合先后推出了沪港通与深港通。其中,深港通作为沪港通的升级版,完善了两地互通互联的机制,进一步推进了中国境内资本市场与国际接轨。在此背景下,本文旨在研究深港通政策对AH股价差的影响。同时,基于新的研究背景总结分析影响AH股价差的因素。这对于境内外投资者、相关监管部门都具有现实意义。本文首先梳理国内外关于AH股价差研究的文献以及关于沪港通政策对于AH股价差影响的文献。在文献回顾中整理归纳出的AH股价差影响因素主要包括流动性差异、信息不对称、需求弹性差异、风险偏好差异等。随后本文对我国资本市场开放进程进行梳理,对深港通交易情况进行介绍,并着重对深港通对的AH股价差的影响进行理论分析。为了清晰的验证深港通政策效果及影响AH股价差的关键因素。本文分别从宏观层面与微观层面建立市场模型与投资者模型,将深港通政策作为虚拟变量引入模型中,从实证角度来分析深港通政策对AH股价差的具体影响,同时分析总结在新背景下影响AH股价差的宏微观因素。本文实证分析结果显示,从宏观角度来看,深港通政策使得AH股价差略微缩小,这表明未来在深港通政策的影响下,两地市场联系越发紧密,AH股价差可能呈缩小的趋势。此外,汇率是影响AH股价差的最重要的宏观因素。从微观角度来看,深港通政策对AH股价差具有轻微拉大作用。本文认为这是由于深港通刚开通不久,两地投资者热情较高,尤其是A股市场投机者较多,导致AH股价差的略微扩大。通过应用固定效应模型分析,认为在深港通背景下,流动性差异、信息不对称、需求弹性差异依然是AH股价差的影响因素。对比沪港通,深港通开通后更有效地改善了两地的市场分割状况,上述三个因素的影响力有所减弱。同时,本文认为风险偏好差异不再影响AH股价差。