P2P网络借贷市场小额、短期、无抵押、无中介的特点,为低收入和个体经营的人群提供了很好的融资渠道,从而获得了快速发展。但由于市场中借贷双方的信息不对称、平台特有的交易机制以及从众心理等因素影响,导致投资者羊群行为的产生,从而加剧了平台资金的安全性问题。传统的金融学理论认为羊群行为是一种盲目的跟风行为,不利于市场健康发展。Herzenstein等(2010)、曾江洪和杨帅(2014)研究认为羊群行为存在“理性”的一面,在信息不对称环境下,投资者会通过观测其他投资者的决策行为将其私人信息公共化。当市场上信息越充分时,投资者的羊群行为也会随之减弱(Banerjee,1992)。对此,本文基于信息不对称下的BHW模型并结合P2P网贷平台特点,探讨P2P网贷市场中羊群行为的主要影响因素,促进网贷平台健康良性发展。本文运用Python编写网络爬虫程序,从“拍拍贷”网站上抓取了2016年10月26日—2017年6月24日发布28164个真实有效的交易借贷数据作为实证样本,采用Logistic回归模型对我国P2P网贷市场中羊群行为的存在性进行验证;并在此基础上,借鉴廖理(2014)的研究方法,尝试构造羊群行为程度变量Bid_herd,对P2P网贷市场羊群行为影响因素进行实证分析。实证结果表明,在我国P2P网贷中投资者的投资决策会受到市场上其他投资者行为的影响,即投资者存在羊群行为;并且借款订单的借款进度、当前投标人数以及借款人的信用等级、学历状况、在平台上通过的信息认证数量以及是否在个人主页上上传了照片等因素都会对市场上羊群行为的强弱产生一定影响。根据上述实证结果,本文建议从完善市场信息披露机制、落实P2P网贷市场的征信服务、提高对投资者的金融知识普及度以及加强政府监管与行业自律这四个方面来缓解市场信息不对称、从而减弱P2P网贷市场上的羊群行为,促进网贷平台健康良性发展。