卖空交易机制在欧美等发达国家已经发展为成熟的交易制度,并已成为这些国家证券市场中不可缺少的一部分。2010年3月我国融资融券的启动,使得A股市场终于告别了单边做多的机制,这是我国证券市场发展史上的一个标志性事件。2011年11月沪深证券交易所颁布的融资融券交易实施细则,标志我国融资融券业务由试点业务转为了常规业务。2012年8月,我国转融资业务率先推出,2013年2月开始转融资业务试点,这就扩大了融资融券业务的资金和证券的来源,从而使得融资融券机制更加完善。我国在不断完善融资融券业务制度的同时,我们应该考虑其所产生的影响,从而可以针对性的提出一些政策建议。本文主要是选取了2014年8月11日至2015年8月10日这245个交易日的沪深两市16只银行业板块标的股票作为研究对象,讨论了融资融券业务对于这16只标的股票流动性和波动性的影响。通过建立模型,进行面板数据回归得出了融资融券对这些股票的流动性有提升作用,并且融资交易的提升作用大于融券交易的提升作用；对于标的股票的波动性也具有提升作用,并且融资交易的提升作用小于融券交易的提升作用。同时又将沪深股市与周边市场(香港和台湾)进行对比,发现融券交易对于银行业板块标的股票的波动性都具有提升作用,但是融券交易在沪深股市中的提升作用明显大于另外两个市场。最后对于我国该如何改进融资融券交易提出了一些我自己的看法。