近年来，频频爆出中国上市公司海外主动退市的消息，尤其是在美股市场的中国公司频繁出现私有化退市现象。关于主动退市现象，国内外学者的研究成果丰富，提出了许多理论和假说。但是针对中国公司的主动退市，仅有国内少数学者进行过相关研究，研究成果尚待丰富与完善。　　本文以2005-2015年间中国上市公司海外证券市场主动退市为研究对象，基于经典理论和假说等对其动因和经济后果进行解读。通过理论与实证分析的结合，做了相对全面的系统性研究，这也是本文的主要创新之处。研究内容主要包括三部分：　　（1）基于“代理成本假说”（Agency Cost Hypothesis）、“股票低估值假说（Underestimation of Stock Valuation Hypothesis）”等经典理论假说，结合中国实际，提出7个假设进行检验，分析其主动退市动因。结果表明，公司价值被低估是中国公司海外主动退市的主体动因之一；减少自由现金流和加强股权控制也是中国公司谋求退市所希望达到的目的；另外，A股市场的高溢价对海外的中国上市公司产生了巨大的吸引力，回归上市的诉求越来越多。　　（2）基于“信号传递假说”（Signal Transmission Hypothesis）采用事件研究法（Event Study）和案例分析法（Case Study）来探讨主动退市产生的经济后果。短期来看，市场产生了公告效应，主动退市公告日当天退市公司均产生了超过10%的显著正超额收益率，与信号传递假说一致；长期来看，主动退市公司中已经成功回归A股上市的公司有6家，估值提升明显，起到了很好的示范效用。而退市后尚未回归上市的公司也均为存续状态，且多为地方龙头企业或行业领军企业，海外退市并未对其业绩产生明显负面效应。此外，由于海外主动退市公司的借壳上市需求，使得A股壳资源的价值猛增。　　（3）华晨汽车作为交叉上市公司在美退市，其退市影响涉及两个市场，本文单独对其研究。观察退市前后其在香港市场的收益率变化，发现累计超额收益率显著为正，股价短期内有明显提升。进一步对其做行业对比分析，结果显示，海外退市对公司价值产生了短期的负面影响；长期来看，其净资产收益率和TobinQ值均高于同行业平均水平，因而没有产生长期的消极影响。也进一步证明了公司在交叉上市的两地市场间存在联动性，为同类公司决策提供经验借鉴。