中小企业作为我国研发创新的主要实施者,是我国科技进步的主力军,具有活跃性和利益导向性的特点,使其在研发创新方面拥有大中型企业无法比拟的先天优势,其R&D(Research and Development,研究与开发)投入水平势必会对我国整体产业链升级乃至经济体制改革产生至关重要的影响。由于我国中小企业自身规模小、经营风险高、评估难等限制属性,以及R&D投入的特殊性,使其R&D投入水平受融资约束的影响十分明显。因此深入挖掘融资约束对中小企业R&D投入的影响,提出缓解中小企业R&D投入融资约束的有效对策,对于提升中小企业R&D投入水平具有十分重要的现实意义。本文利用2009-2017年间我国R&D投入的相关数据,通过统计整理客观地描述了我国中小企业R&D投入的现状与其融资困境。在此基础之上,采取理论分析和实证研究相结合的方式,从融资约束角度探讨了我国中小企业R&D投入不足的问题。在理论分析部分,通过对信息不对称、委托代理等理论的梳理,结合中小企业R&D投入的固有特征,分别探讨了其融资约束的存在性、融资约束对R&D投入的影响以及现金持有行为对融资约束的缓解作用。在实证研究部分,选取2014-2016年间披露研发数据的中小企业板上市公司为样本,首先,利用线性回归的方法对中小企业R&D投入的融资约束问题进行了存在性检验,并且考虑了不同产权性质与规模下其融资约束的差异。其次,利用二元Logistic回归方法构建了我国中小企业的融资约束指数,用其建立回归模型验证了融资约束对我国中小企业R&D投入的影响。研究表明:我国中小企业在进行R&D投入时普遍面临融资约束,存在R&D投入-现金流敏感性,对于非国有企业和小规模企业来讲,它们面临的融资约束更为严重。融资约束指数LFC与企业R&D投入水平(R&D投入规模和R&D投入强度)显著负相关,可见融资约束严重制约了中小企业的R&D投入,资金问题可能是引起企业R&D投入不足的重要原因。内源融资是R&D投入的保障,中小企业的现金持有行为能够有效降低其R&D投入-现金流敏感xin,缓解融资约束对R&D投入的抑制作用。