中国水电开发取得辉煌成果,无论从水电消费量、累计装机容量还是新增装机容量,我国均处于全球第一,是全球水电第一大国。本文选取了两家水电行业内代表性的企业一一长江电力和与国投电力作为分析对象,系统性的对这两家行业龙头企业的财务数据进行对比分析,找出他们的关键财务因素及规律,希望能为投资者、企业管理者、同行业者提供依据与借鉴。本文选取了长江电力与国投电力2013-2017年的财务数据,运用战略性的财务分析方法,对其财务状况、财务政策及财务战略进行分析。本文主要分为八个部分,第一部分介绍研究背景及意义,第二部分介绍全球及我国水电行业的发展现状及竞争情况分析;第三部分主要介绍长江电力和国投电力的基本情况及主要财务数据;第四部分主要对长江电力和国投电力两家公司2013年至2017年财务报表进行结构、对比及趋势分析;第五部分主要对两家公司盈利能力、资产使用效率、流动性、负债比率和偿债能力、现金创造能力等财务指标进行计算分析;第六部分主要从创利模式、创现模式、风控模式、成长模式、创值模式等五个方面对两个公司进行商务模式财务评价;第七部主要从负债、股利分配、营运资本管理及投资等四个方面财务政策进行分析和评价;第八部分是论文总结部分,总结主要的分析结论并提出改善建议。通过对比分析得出以下结论:长江电力各项财务指标较国投电力都要明显的优势,国投电力创现能力强,努力赶超长江电力。对两家公司的财务政策建议如下:长江电力应保持OPM战略,无本无息经营策略,提高现有的创现水平,提高留存收益比例;国投电力应提高营运资本管理绩效,减少WCR,构建竞争优势,强化OPM战略,适当增加分红比例,提高资产运营效率。本文的写作加深了作者对水电行业的发展状况及财务战略的了解,但由于研究能力的有限性及信息披露的局限性,对于水电行业及国投电力与长江电力的发展的研究未能深入,这是本文的不足。